据国外媒体报道，雅虎打出了手中二张最大的牌━━收购AOL、将搜索业务外包给Google，但这并没有能够改变华尔街的看法，即微软将赢得这场收购大战。
本周三，雅虎公布了将搜索广告业务外包给Google的试验计划。消息人士称，这是规划中的三方合作计划的一部分。根据这一计划，雅虎将并购AOL，而不是被微软并购。
数小时后，微软的王牌也亮相了，《纽约时报》报道称，默多克的新闻集团在与微软谈判，欲联手收购雅虎。
Thrivent Financial的基金经理迈克表示，它们只是在探索各种可能性。对于雅虎而言，最好的选择是接受微软的收购方案。迈克说，AOL-雅虎合并没有任何意义。我认为雅虎是一个成熟的品牌，AOL是一个走下坡路的品牌。
周四，雅虎股价上涨了近3%，收盘价是28.59美元；微软股价上涨了0.8%，收盘价为29.11美元。
根据微软的收购方案，目前雅虎的价值为每股29.33美元。雅虎认为这一价格过低。但在周三前，除了接受微软的收购方案外，雅虎似乎已经走投无路。微软已经威胁雅虎，三周内不接受收购方案将发动投票代理权争夺战。
本周三，据知情人士称，雅虎将很快与时代华纳达成并购AOL的协议。这一交易不包括AOL的拨号接入业务。
一名知情人士本周四表示，根据尚在谈判中的条款，AOL的价值被估计为100亿美元，时代华纳将再投入没有公布数额的现金，获得合并后公司20%的股份。雅虎将利用这笔现金和其它资金以35美元左右的价格回购价值数十亿美元的股份。
Jefferies & Co的分析师约瑟夫(Youssef Squali)说，对于雅虎股东而言，AOL交易的吸引力不如微软交易大。我们仍然认为雅虎被微软收购是最可能的结果。
瑞银的分析师希瑟(Heather Bellini)表示，雅虎管理层无法轻易地说服股东相信其它方案优于微软收购方案。希瑟在一份报告中写道，即使雅虎以35美元以上的价格回购股票，一旦交易完成，股价还是会跌下来。
通过整合雅虎、MSN、MySpace这三大站点，微软-新闻集团联手收购雅虎能够“制造”一个更强大的Google竞争对手。
希瑟指出，与新闻集团联手会降低微软的财务风险，但会增加整合风险。
由于反垄断原因，Google被认为不会收购雅虎。但是，雅虎试用Google搜索广告技术二周时间可能会导致二家公司进行更大范围的合作。
花旗集团的分析师马克(Mark Mahaney)、布伦特(Brent Thill)表示，将搜索广告业务全部外包给Google能够给雅虎带来10亿美元的现金流。但他们认为微软收购雅虎仍然是最可能的结果。
Zuckerman Spaeder LLP的反垄断律师斯图尔特(Evan Stewart)表示，即使不是正式兼并，雅虎与Google的合作也非常引人注目。他指出，如果雅虎被Google兼并，肯定过不了美国司法部这一关。
目前浮出水面的任何一起交易都会改变互联网的格局。《纽约时报》报道称，微软与雅虎的谈判正处于敏感阶段。《华尔街日报》称双方对这一交易是“认真的”。
微软与雅虎并购大战全貌连接：
