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反弹中新老基建联袂上涨:相对确定性高,老基建将是主发力点

时间:2022-02-16 22:32:07       来源:澎湃新闻

市场止跌反弹中,新老基建出现联袂上涨。2月16日,三大指数是再次全线收红。其中,基建产业链相关的板块,均表现可观。

市场人士分析,基建股“共舞”,主要是四方面因素所致:一是稳增长基调下,基建投资托底经济效果较好。二是目前各地基建项目开工情况较好。三是资金面,基建板块有望迎来新的增量资金。四是基建板块目前估值水平不高,基金持仓也有提示空间。

作为市场接下来确定性相对较高的方向,基建板块该如何配置呢?

分析人士认为,可优选受益于基建发力预期升温的公司。其中,2022年传统基建仍是主要发力点。新基建虽然也是重要发力点,但对今年基建的拉动作用不宜高估。

此外,市场人士桂浩明对澎湃新闻记者说:“下一步基建等大盘股,走出单边上涨行情的可能性还是比较小的。投资者还是要把握好节奏,特别是不要急于追涨,看到哪个板块股票涨,就立刻去追。”

新老基建联袂上涨

截至2月16日收盘,上证综指涨0.57%,报3465.83点;科创50指数跌0.46%,报1197.56点;深证成指涨0.23%,报13376.36点;创业板指涨0.07%,报2818.4点。

其中,新老基建板块均表现可观。Wind数据显示,老基建指数(8841316)单边上行后维持在高位,大涨2.65%,收报2738.69点。同时,新基建指数(8841309)虽然冲高后有所回落,但仍然实现收红,涨0.09%,收报1266.54点。

板块方面,基建相关产业链领涨两市。其中,建筑装饰大涨3.20%排名第一。建筑材料、钢铁、机械设备等板块,同样涨幅居前,分别上涨1.87%、1.74%、1.44%。

对于基建板块的上涨,市场人士分析,主要是稳增长基调下需要基建投资托底经济、各地基建项目开工情况较好、资金面有望迎来新的增量资金,以及基建板块目前估值和配置水平均较低等因素所致。

首先,在托底经济方面,中信证券研报指出,在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力下,中央经济工作会议要求未来宏观政策要“稳字当头、稳中求进”。稳增长基调下,基建投资作为传统稳增长的重要抓手,有望托底经济,预计后续逆周期政策将不断出台。

其次,整体来看,在节奏方面,各地通过基建发力的投资意愿强烈,基建项目审批也明显加快,开工率也较高。

粤开证券研报指出,多地2022年固定资产投资目标明显提高,通过基建发力的投资意愿强烈。同时,2021年四季度以来,发改委固定资产项目审批明显加快。此外,2022年开年以来,全国上下“赶前抓早”推进项目建设,部分地方要求一季度重点项目开工率达到60%以上。

再次,在资金面,基建板块也有望迎来增量资金。

中信证券表示,虽然基建投资的资金来源以自筹资金为主,但2021年基础设施公募REITs发行募集资金364亿元,取得了成功及良好的示范效应,未来融资规模的增加有很强的必要性,或成为潜在的增量基建资金来源。

最后,在估值和配置层面,中信证券指出,目前,建筑板块及建筑施工子板块估值水平均接近历史底部。而从基金持仓来看,建筑行业2021年四季度低配比例达到1.03%,估值及基金持仓均具备提升空间。

确定性相对较高,但短期走出单边上涨行情可能性较小

春节休市过后,基建板块表现持续强势,特别是老基建,虎年以来的8个交易日,老基建指数有6个交易日实现上涨,且涨幅均不低。

展望后市,市场风格相对偏向大盘股的利好情况下,基建板块下一步走势如何呢?

对此,桂浩明表示,可以看到,目前市场风格变化不断。从板块轮换看,虽然基建等大蓝筹近期表现不错,但也有一定程度的反复。市场认同度有,但也不是特别高。

“接下来,我认为市场有很大可能,会出现各板块走势相对平衡的状况。即各板块都有点机会,但机会却都不大,各方面资金或许都能接受。”桂浩明说。

桂浩明认为,下一步市场的基建等大盘股,走出如去年赛道股一般,比较严格的单边行情,可能性还是比较小的。

“总的来说,今年市场会是一个‘小年’,不会像去年那样波澜壮阔。毕竟去年市场相关板块,已经积累了较大的涨幅。”桂浩明强调。

不过,长期来看,基建板块仍然是确定性较高的方向。

国泰君安证券指出,3月份两会预计将会推出稳增长的进一步政策,基建、建筑材料等相关经济托底的方向,确定性相对较高。

中信证券也指出,随着稳增长发力“搭台”,新老基建产业链有望“共舞”。

传统基建是主要发力点,优选受益于基建发力预期升温的公司

配置方面,基建板块哪些细分领域,下一步是主要发力点呢?

对此,粤开证券认为,2022年传统基建仍是地方政府主要发力点,重点包括交通、水利、清洁能源发电、地下管网四大方向,合计投资空间接近5万亿元。

“新基建虽然也是稳增长、高质量发展的重要发力点,但呈现总量小、增速快的特点。因此,不宜高估新基建对今年基建的拉动作用。”粤开证券进一步指出。

标的方面,中信证券建议投资者优选受益于基建发力预期升温的产业链公司,一旦优秀的成长股估值回落到让30倍以下,重点关注五个行业:

一是水泥行业。基建发力抵御行业需求下滑,良好格局使得行业盈利稳定性较高,高价格、低运转率或将成为水泥行业新常态,推荐海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)。

二是建筑行业。建筑基建多方位发力,头部央企国企担当主力军,推荐中国建筑(601668)、中国中铁(601390),建议关注中国化学(601117)。

三是新型电力系统行业。新型电力系统助推新基建,双碳与逆周期共振,推荐国电南瑞(600406)、东方电气(600875)、苏文电能(300982)、许继电气(000400)。

四是数字基建行业。新基建底座,数字化升级,推荐浪潮信息(000977)、深信服(300454)、广联达(002410)。

五是电站运营行业。降本提风光装机积极性,基地模式优化市场格局,推荐中国核电(601985)、川投能源(600674)。

不过,桂浩明提醒投资者,目前不论是大盘股,还是相关赛道成长股,短线而言,还看不到行情的真正企稳,将出现全方位上涨的特点。

“因此,操作上,建议投资者控制好仓位,把握好节奏。特别是不要急于追涨,看到哪个板块股票涨,就立刻去追。”桂浩明强调。

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