A股实现三连阳：热点轮动结构特征明显，反弹仍需回踩确认

3月18日，A股市场低开高走，震荡走强。

截至当日收盘，上证综指涨1.12%，报3251.07点；深证成指涨0.31%，报12328.65点；创业板指涨0.11%，报2713.79点。

盘面上看，3月18日，市场涨多跌少。板块方面，Wind数据显示，申万一级行业分类下的31个板块，有26个实现收涨，占比高达83.87%。个股方面，沪深两市3507家上涨，1143家下跌，平盘有84家。

值得注意的是，3月18日，沪深两市成交总额9905亿元，较前一交易日的12754亿元减少2849亿元。对此，中原证券分析师张刚指出，场外资金进场的迹象有所减弱，热点轮动的结构性行情特征依然较为显著。

展望后市，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，由于海外滞胀担忧短期难以完全消解，叠加疫情反复影响消费复苏节奏，因此市场风险偏好的修复也仍需要一定时间，短期内反复筑底，探寻市场的绝佳配置机会是短期的主要方向。

承接前两个交易日的上涨，3月18日A股市场延续反弹，实现3连阳。

复盘当日走势，张刚指出，早盘两市股指小幅低开，股指维持区间震荡走势，午后随着银行、保险、房地产以及煤炭等周期行业的轮番走强，带动股指继续反弹，沪指尾盘受阻于10日均线3245点区域。

概念板块方面，A股热点多点爆发。Wind数据显示，3月18日，煤炭开采指数（8841358）大涨4.83%，水电指数（8841432）、火电指数（884874）、大基建央企指数（8841149）、西部大基建指数（8841145）涨超3%，猪产业指数（884251）、鸡产业指数（884252）涨幅也居前列。 

图片来源：Wind

个股方面，辽宁能源（600758）、郑州煤电（600121）、浙江建投（002761）、长源电力（000966）、华银电力（600744）等涨停，恒源煤电（600971）、云煤能源（600792）、上海能源（600508）等涨逾5%。

随着市场热点浮出水面，下一步，A股市场能否继续反弹？

瑞达期货对后市较为乐观。其在研报中指出，对于A股市场而言，在经历了四个月左右的回调后，沪指已回补2020年七月份时跳空缺口，同时市场恐慌情绪也获得了相应的释放，A股风险溢价保持在近年来的较高水平。

“伴随着政策预期的明确释放，市场政策底部相对明确。不过市场底部通常以双底结构呈现，不排除在阶段性的回升后，再度回踩确认。”瑞达期货进一步指出。

国泰君安证券也认为市场将延续震荡反弹格局。其在研报中指出，在金融各部委联合发声表态之后，“政策底”基本确立，技术面超跌反弹格局一触即发。

“不过，短期市场追高难度加大，切勿盲目跟风追涨。”国泰君安证券提醒投资者。

张刚则认为，未来A股市场能否持续反弹，依然有赖于利好政策的持续推进，以及增量资金的不断进场。展望后市，其建议投资者继续关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。

另外从中长期来看，国联期货指出，虽然短期外围扰动减退，但是全球退出宽松周期以及地缘局势对全球经济造成的影响仍是长期的。

展望后市，国联期货建议投资者仍然保持谨慎，不要急于抢反弹，拉长周期看待波动。

操作上，国泰君安证券建议：仓位较重的投资者可以利用短期反弹调整持仓结构或者交易短期差价，仓位较轻的投资者可等待反弹之后的回踩，将会是下一次上车的较好时机。

配置上，国泰君安证券建议投资者继续关注确定性较强的高股息品种，以及受益于经济托底的基建、建筑材料等方向。

张刚则建议投资者短线关注工程基建、医疗服务、房地产以及有色金属等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

具体到行业和投资机会上，陈雳建议关注三条投资主线：一是受益海外通胀的低估值品种，如银行、贵金属、军工上游；二是受益于政策推动，和稳增长主题相关，如、半导体、光伏东数西算、三农等板块；三是去年业绩亏损，今年一季报有望扭亏的题材，如火电。