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新希望服务的 2021:收并购的失意与城市深耕的收获

时间:2022-03-22 10:12:51       来源:ZAKER网

3 月下旬进入业绩发布的密集期。21 日午间,新希望服务(03658.HK)发布 2021 年业绩公告,将 2021 年全年的业绩表现凝练到数据中向行业展示。

从公告披露看,2021 年新希望服务整体表现平稳,收入同比增长 57.2% 达到 9.25 亿元,毛利润同比增长 52.3%,至 3.77 亿元。

需要注意的是,2021 年上半年新希望服务毛利率为 40.7%,同比下降 1.4 个百分点,同时,对照 2021 年上半年收入同比大增 75.7%,新希望服务在 2021 年下半年收入增速稍有放缓。

借力 IPO,新希望服务获得资本支持有了更多扩充规模的资金,但因在收并购市场采取了较为审慎的策略,在 2021 年未在收并购方面有所斩获。从整体的增长和发展策略看,新希望服务并不是在一味的追求规模的增长,平稳以及深挖社区增长价值与潜力也成为其战略的另一大重心。

结构调整与毛利率管理平衡

2021 年,新希望服务实现收入约为 9.25 亿元,同比增长 57.2%;实现毛利率 3.77 亿元,同比增长 52.3%,股东应占盈利达 1.66 亿元,同比增长 51.1%。

整体而言,新希望服务整体业绩表现较好,符合行业预期。

毛利率方面,新希望服务为 40.7%,同比下降 1.4 个百分点,略有下降;净利率约为 17.9%,扣除上市费用后净利率为 20.2%,处于行业较高水平。

关于毛利率下滑,新希望服务首席财务官陈江在业绩会上解释称,主要是因为收入结构变化所致。

对收入结构进行细分发现,物业管理服务实现收入 3.17 亿元,占总收入 34.3%,同比增加 67.2%;非业主增值服务实现收入 2.33 亿元,占总收入 25.3%,同比增加 38.9%;商业运营服务实现收入 1.2 亿元,占总收入 13.0%,同比增加 6.6%;生活服务实现收入 2.53 亿元,占总收入 27.4%,同比增加 116.2%。

毛利率较高的非业主增值服务、商业运营服务的收入占比均出现下滑,这就导致了整体毛利率的下滑。

关于未来毛利率的预期管理,陈江表示将毛利率维持在 40% 左右的稳定水平。

据新希望管理层表示,公司正在进行非业主增值服务的市场化运作,目前已落地一些项目,保持非业主增值服务稳定增值,但占比会逐渐下降。

不可否认的是,伴随新希望服务收入结构的变化,未来毛利率存在一定挑战。新希望服务希望在规模扩张的过程中,通过提升人均效能和效率实现资源投入产出比的优化。

关联方业绩贡献减少

收并购暂无斩获

收入的增长很大一部分源自管理面积的扩张。数据显示,截至 2021 年底,新希望服务在全国 23 个城市共签约 160 个物业管理项目,合约楼面面积 2640 万平方米,同比增加 72.2%。同时,实现管理 104 个项目,在管楼面面积 1620 万平方米,同比增加 58.3%,合约在管比为 1.63。

随着外拓面积的增长,新希望服务对于母公司的依赖进一步降低。2021 年,新希望服务的外拓面积约为 350 万平方米,首次超过母公司的贡献;据了解,母公司 2021 年贡献了 250 万平方米规模。从关联收入来看,2020 年母公司贡献关联收入占比为 41.2%,2021 年该数据降至 31%,关联收入占比实现大幅下降。

同时,需要注意的是,2021 年新希望服务在收并购方面暂无收获。据了解在新希望服务 IPO 募集资金的用途中提到,将有 70% 的募集资金用于收并购。

新希望服务执行董事兼首席执行官陈静在业绩会上对此表示遗憾,但强调,收并购是新希望服务扩张规模的非常重要的方法,公司秉承理性和审慎的态度进行收并购。同时,公司在持续寻找良好的标的,接下来也将更关注潜在伙伴在管理和运营理念方面的契合度,获得一些良好的标的。

聚焦高能级城市深耕

向精益管理要效益

为了取得更好的利润,新希望服务明确了发展策略。在管理面积分布看,2021 年,新希望服务管理面积中西南和华东区域的占比分别为 49.6% 以及 35.7%,其中华东区域增长明显,于 2021 年合约面积同比增长 82.6%,管理面积同比增长 95.2%。

整体而言,新希望服务聚焦高能级城市,其管理的项目约有 93.3% 位于一线、新一线以及二线城市。

据管理层介绍,新希望服务坚持区域深耕,在布局西南和华东区域的基础上,加大城市的管理密度。尤其是华东区域,2021 年在管面积同比增长 95.2%,合约面积同比增长 82.6%。

通过城市深耕,新希望服务可以提升单个城市的产出,做出规模效应,提高管理效益和人均效能,从而提升利润水平。

同时,新希望服务注重通过精益管理降本增效,建立 "3+" 标尺评价体系,通过体系、方法、工具等标准化,将管理动作精细到最小经营单元,赋能项目精益化工作,助力管理费用下降,至 2021 年底,管理费用同比降低 3 个百分点至 16%,并连续实现两年下降。

(责任编辑:常丹丹 HO016)

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