高通胀下的普通人：借贷越多，买到的实物越少

据美联储数据，美国消费者债务已经突破记录，达到 16 万亿美元。在高通胀下，普通美国民众只能借贷更多，购买更少的物资。

根据美联储数据，2022 年 3 月，信用卡余额比 2 月份上涨 1.9%，达到 10.36 亿美元（未经季节性调整）。与三年前 2019 年 3 月相比，这一数字仅上升了 3.0%。换句话说，在经历了三年的通货膨胀（包括过去 12 个月的剧烈通货膨胀）之后，信用卡余额现在仅比三年前高出 3%。

信用卡余额在过去三年增加了 3%，同期通胀水平上升了 13%。换言之，信用卡借贷的金额完全不能跟上通胀的上升。

// 住与行：更贵的价格，更差的体验 //

汽车贷款方面，美国大部分未偿还汽车贷款余额来自购买新车。美国第一季度新车的平均交易价格约为 47000 美元，但第一季度新车销量同比下降 15.8%，较 2019 年第一季度下降 17.7%，降至 328 万辆，为 2011 年以来最差的一季度，与 1979 年持平。

从数字上看，新车的平均价格，已从 2019 年的 35600 美元攀升至今天的 47000 美元。同期，二手车的平均价格从 1.98 万美元增长到 2.8 万美元以上。因此，在普通美国人的生活中，面临着两个荒诞的显示，汽车销量下降，汽车价格飙升。因此，他们不得不借更多的钱来购买更少的东西，因为一切都变得非常昂贵，这都是近 40 年来最高通胀水平带来的自然结果。

美国的房价在新冠疫情之初开始急剧上涨。据 Case-Shiller 美国全国房价指数，美国房价自新冠疫情爆发以来，上涨了 34%。房价上涨的原因主要有两个，一是上游原材料大涨，而是抵押贷款利率在 2020 年一直走低，消费者因此大量借贷购房，需求陡然上升，房价因此上涨。

不过到目前为止，美联储认为房价上涨和抵押带块规模陡增都不足为虑，因为现在借贷者经济状况比 2003 年和 2007 年要好很多。

随着美联储现在提高利率以平息通货膨胀，美国人可能会看到他们的抵押贷款开始吞噬他们工资的大部分。事实上，抵押贷款利率已经连续七周上升。

// 非住行消费：还债日来时，利率也升高了 //

非住行消费贷中，最主要的贷款项目是学生贷款。学生贷款在过去 20 年中大幅增长，在疫情期间增长逐渐减弱。这可以归因于新冠肺炎的纾困措施，这些措施暂时将联邦学生直接贷款的利率降至 0%。

此外，学生贷款被推迟还款，这意味着在 2020 年 -2021 年期间，3700 万借款人无需还款。截至 2022 年 4 月，这些豁免付款的规模已达到 1950 亿美元。在疫情期间，很少有直接的联邦借款人自愿付款以减少贷款本金。当还款最终恢复，利率回复正常时，经济学家认为拖欠债务可能会大幅增加。

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