震荡行情中的攻守兼备之道
普益标准·理财公司“固收+转债”产品综合能力评价榜
（2026年三季度）
【资料图】
一、市场回顾
2026年三季度以来，权益市场波动明显增强，高含权产品净值伴随行情呈现阶段性波动，“固收+转债”策略的优势在此市场环境下尤为凸显：一方面，该类产品以固收资产为底仓，相较于高含权产品（如混合偏股理财），其整体回撤控制更为稳健；另一方面，在固收打底的基础上，辅以可转债增强收益，该类债券是一种在约定条件下可以转换成股票的债券，兼具“债性”与“股性”，核心优势为：（1）下行有保护：可转债具备“债底”支撑，正股价格下行时投资者可选择持有至到期，不进行转换，相比直接投资股票，风险更低；（2）上行有弹性：相较于直接投资债券，正股上涨时转债能跟随增值，收益潜力更高。对投资者而言，该类产品“进可攻、退可守”的配置价值在当下行情中充分凸显。
净值化时代，收益不再是衡量产品优劣的唯一指标，投资者和管理机构愈发关注产品在回撤控制、风险调整后回报等多维度的综合表现。基于此，普益标准推出本期评价榜单，从收益获取能力、抗风险能力和投资性价比三个维度进行系统评估，力求为市场提供有价值的参照。
二、评价标准
普益标准基于对公开渠道信息的整合与计算，从收益获取能力、抗风险能力和投资体验水平三个维度对理财公司“固收+转债”产品在2026年三季度的表现进行综合分析与评价。各维度的具体说明如下：
·收益获取能力
投资收益是理财产品助力投资者实现财富保值增值目标的直观体现，该维度引入年化收益率衡量产品的收益获取水平。
·抗风险能力
净值化背景下，投资者对产品风险指标的关注度明显上升。该维度采用最大回撤、下行波动率两项指标，综合评估产品运作过程中的抗风险能力。
·投资体验水平
该维度主要引入夏普比率和产品胜率进行考量，其中夏普比率衡量单位风险所带来的超额回报，反映产品在收益与风险之间的平衡表现，产品胜率（周周正收益率）则衡量产品获取正收益的可持续性。
三、评价榜单
基于截至2026年9月30日的公开数据，普益标准综合三个维度的多项细分指标，评选出总分排名前10的“固收+转债”产品。
评价结果显示，上榜产品来自平安理财、工银理财、民生理财、农银理财、杭银理财5家机构，TOP 5产品第三季度的年化收益率均超过3.00%，且实现了周周正收益，整体表现稳健，反映出多家理财公司在“固收+转债”产品管理方面具备较强能力。
其中，“平安理财灵活策略双债日开180天持有4号固收类理财产品A”和“平安理财灵活策略双债日开90天持有4号固收类理财产品A”综合表现分列榜首和第二，两款产品均采用多资产多策略的配置思路，在债券配置上建立长短周期标尺——长周期基于配置视角在债市行情初期票息高时配置信用债加杠杆策略，短周期基于交易视角，在债市行情后期票息低时通过交易策略追求资本利得增厚。此外，通过主动择时，对宏观趋势进行把握和不同品种进行轮动，叠加机器策略遴选低相关资产，以更好平衡风险和收益。从收益表现来看，两款产品三季度表现亮眼，10月以来仍显“韧性”，两只产品的净值均在震荡行情中再创新高。“工银理财·核心优选最短持有7天双债精选策略固收增强开放式理财产品”位居第三，其固收投资采用适度拉久期策略，权益投资根据市场变化采用资产轮动策略，在保持收益优势的同时亦展现出较好的抗风险特征。九成上榜产品三季度均实现了周周正收益，运行平稳，业绩表现良好，反映出管理人在资产配置、投资运作和风险控制等方面的管理能力。
四、榜单说明：
·数据来源：截至2026年9月30日，普益标准金融数据平台及各家机构公开渠道披露的信息。
·产品范围：截至2026年9月30日成立超过3个月的公募、人民币、“可转债”主题固收类理财产品（名称内含双债或可转债、或官方明确定位可转债投资）。
·总分构成：由收益获取能力、抗风险能力、投资性价比三大维度分值按照50%、25%和25%比例加权。收益获取能力指标：近3月年化收益率；抗风险能力指标：近3月最大回撤、近3月下行波动率；投资体验水平评价指标：近3月夏普比率、近3月周度胜率。
·数据口径：所有指标均基于截至2026年9月30日的净值数据计算，其中收益具体计算公式为:(期末累计净值-期初累计净值)/期初单位净值/(期末日期-期初日期)*365*100%。
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