景区暑期旺季来临 成长叙事成焦点-天天资讯

(资料图片仅供参考)

中财网讯：数据显示，春节假期已达8天、五一5天，全年法定假期新增2天。若春秋假在全国推行，预计可净增上亿出游人次，带动国内游收入超千亿元。信息显示，2025年入境游客有望达到1.55亿人次，其中外国人同比增长30.6%。基本面来看，自然景区门票和索道业务毛利率普遍在60%-90%，行业综合毛利率中位数约47%，具备强现金流和高经营杠杆特点。

近期机构研报指出，景区竞争核心正从资源禀赋转向运营能力。研报认为，消费者更注重质价比，高铁自驾和线上算法分发让获客效率差异扩大，业绩分化加剧。研报指出，行业同时迎来政策与经营周期共振，银发旅游等细分赛道也将贡献新增量。研报认为，公司成长主要来自三条路径：产品升级可大幅提升客单价，如三峡游轮从百元级升至4000元以上；容量释放能直接增加游客流量；资产整合则通过跨区域并购提升资本效率。这些变化都有望推动ROE提升，打开长期市值空间。

总结起来，研报侧重点是，旺季景气交易与中长期运营成长叙事共同为景区板块提供支撑，建议关注暑期避暑主题及具备产品升级、容量释放潜力的相关标的。