收购Arm不成，英伟达将置移动终端市场于何种地位？

近日，英伟达公布了公司2022财年第四季度及全年财报。财报显示，英伟达第四季度营收为76.4亿美元，同比增长53%，环比增长8%;净利润30.03亿美元，同比增长106%，环比增长22%。英伟达游戏、数据中心、专业可视化三大主体业务板块表现优秀，分别实现同比增长37%、71%和109%。从数据上看，英伟达的主营业务实现了又一次迅猛增长，并未提及移动端和物联网业务表现。回看英伟达试图收购Arm时提出的未来设想：“将GPU和AI技术引入包括移动设备和物联网在内的大型终端市场。”这不禁惹人遐思：与Arm“无缘”的英伟达，未来将置移动终端市场于何种地位?

主营业务强劲，新兴业务举棋未定

从英伟达第四季度财报来看，其传统主营业务增长依然强劲。第四季度营收达到76.4亿美元，创英伟达单季营收纪录，同比增长53%，环比增长8%。2022财年营收达到269.1亿美元，同比增长61%，亦创下英伟达营收纪录。分板块来看，本财季收入最高的游戏板块收入达到34.2亿美元，同比增长37%;数据中心收入达到32.6亿美元，同比增长71%，环比增长11%，2022财年收入增长了58%，达到106.1亿美元;专业可视化第四季度收入达到6.43亿美元，同比增长109%，环比增长11%，2022财年收入增长100%，达到21.1亿美元。上述板块的当季营收均超出历史最高水平。相比之下，英伟达2021年刚刚入局的汽车芯片业务表现稍逊，该板块收入达到1.25亿美元，同比下降14%，环比下降7%。但从整个财年的增长情况来看仍呈缓慢上升趋势。

近几年，移动设备市场与物联网市场呈现冷热各顶半边天的态势。一方面，占据移动设备绝大部分市场份额的智能手机出货量出现“触顶”，近几年有缓慢下降趋势。根据统计数据，全球智能手机出货量在2016年达到峰值，此后约以每年3%的速度缓慢下降。另一方面，物联网设备则连年走高。根据预测，全球物联网连接数将达到246亿个，接近2020年全球物联网连接数规模的两倍之多。基于物联网市场的强劲发展潜力，不少CPU厂商将物联网视为其着力重点。英伟达也曾在2013年推出Tergra4系列手机芯片，但在市场遇冷再无手机端产品推出。

基于此，Gartner研究副总裁盛陵海认为，英伟达不会继续拓展其移动端业务：“英伟达在数据中心、游戏、汽车等领域发展得都不错，没有必要再做移动端业务。”

欲购Arm，移动市场是目的之一

在移动端芯片处理器市场的布局上，Arm指令集架构凭借其低功耗、指令集精简的优势和开放授权的商业模式，在手机和物联网处理器的架构市场占据绝对优势。自2020年9月英伟达正式宣布收购Arm，至2022年2月9日英伟达正式宣布终止对Arm收购，英伟达与Arm一直在极力促成该交易成功。在这场交易受到来自包括高通、微软、英特尔、亚马逊等多家大型公司反对的压力下，英伟达依然积极通过开设网页、提交回应文件的形式展示了英伟达收购Arm后的开放态度。

在英伟达与Arm共建的网站上，英伟达提及：“英伟达将在全球范围内扩展AI计算，与Arm庞大的客户群体一起，将GPU和AI技术引入包括移动设备和物联网在内的大型终端市场;将在Arm三大主要市场——移动设备、PC/数据中心以及边缘计算核物联网加强研发;将和Arm在三大主要处理器CPU、DPU和GPU领域进行创新，提供x86之外的替代性CPU架构选择。”

据此，业界有人认为，鉴于英伟达在数据中心、游戏等领域已经具备了比较稳固的市场地位，其并购Arm更大程度上是扩大业务版图、强化企业在行业内地位的“锦上添花”的行为。尤其是，收购Arm将为英伟达重返移动设备和物联网领域提供强大助力。

创道投资咨询总经理步日欣在接受《中国电子报》记者采访时指出：“英伟达收购Arm有多方面的考虑，首先Arm是全球IP领域的龙头公司，IP是芯片行业的核心环节，二者合并更加确立了英伟达在芯片领域的地位。从业务角度看，英伟达在GPU领域已经做到了全球第一，也在往CPU和移动处理器领域拓展，需要借助Arm的技术优势。”

收购Arm不成，加码移动端存分歧

关于这一问题，业界有不同的声音。

在步日欣看来，英伟达不会放弃移动端市场。他认为：“移动设备和物联网领域是PC和数据中心之外的必争之地，英伟达不会放弃这些有潜力的方向，但这些方向与传统PC/数据中心的行业特性又有很大不同，呈现较为分散的状态，此次英伟达收购Arm，也被猜测为未来英伟达会推动GPU、AI相关的IP授权，这也可能是未来英伟达在相关领域业务拓展模式。移动设备和物联网是一个巨大的市场，未来英伟达还会继续发力GPU、AI算力在移动端的应用，处理器方向则可能放缓。”

赛迪顾问集成电路产业研究中心总经理滕冉认为，收购不成并不会对英伟达本身的业务板块带来太大的影响。一方面英伟达可以与Arm达成架构授权，进而在此基础上开发自己的芯片，因此其移动端业务不会因为此次收购失利而缩减。同时，英伟达在移动端也不会有特别的动作。

但两位分析师同时对英伟达加入RISC-V联盟给出了相同的预判。收购Arm在一定程度上可视为是英伟达完善其产业生态的行为。收购Arm不成，英伟达或许会考虑完善生态的另一个选择——加入RISC-V。步日欣表示：“并购Arm失利后，为巩固自身生态，向CPU处理器领域的延伸策略不会改变，英伟达要么寻找新的并购整合机会，要么选择自研。而若选择自主研发，RISC-V是一个不会缺席的选项。”

英伟达在最新发布的财报中，提出了对2023财年第一季度的展望：预计营收81亿美元，增长幅度为正负2%;GAAP与非GAAP毛利率预计为65.2%和67%，分别上下浮动50个基准点。

关于英伟达的未来发展，滕冉认为：“英伟达的优势聚焦在高性能计算领域，在GPU芯片和CUDA生态中都具备较高的竞争优势。由于目前缺乏处理器平台，进而可以与其GPU整合在一起形成完整的高性能计算平台解决方案。英伟达正在从一家GPU公司向IC平台型公司转变，尤其是其在AI领域的技术和产品优势，叠加上英伟达在软硬件领域的投入，未来在数据中心、AIoT等领域都将是其重点发力的领域。”