收盘前最后一分钟北向资金净流入25亿，市场底将趋构建完成

跌宕起伏的一周终于结束。

截至3月18日收盘，本周上证综指跌1.77%，深证成指跌0.95%，创业板指涨1.81%。

3月18日北向资金合计净买入84.57亿元，其中沪股通净买入82.93亿元，深股通净买入1.64亿元。本周合计净流出166.92亿元，其中出现了连续两日超百亿元的净流出，沪股通合计净卖出73.44亿元，深股通合计净卖出93.49亿元。

沪深股通前十大成交股中，净买入额居前三的是招商银行（600036）、中信证券（600036）、隆基股份（601012），分别获净买入12.02亿元、5.83亿元、5.27亿元。

净卖出额居前三的是宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、格力电器（000651），分别获净卖出7.78亿元、5.53亿元、2.81亿元。

值得关注的是，北向资金在尾盘集合竞价时出现异动流入，东方财富choice数据显示，14时59分时，北向资金的净流入为59.56亿元，最后一分钟直接冲到84.57亿元。

这主要是富时罗素指数被动资金集中进行配置。2月28日，富时罗素宣布，旗舰指数富时全球股票指数系列将新纳入102只中国A股，其中大盘A股共26只，中盘A股4只，小盘A股72只，变动将于3月18日收盘后（3月21日开盘前）正式生效。

3月2日，富时罗素还宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数、富时中国A小盘股指数的指数审核变更。

据悉，该变更同样于3月18日星期五收盘后（即3月21日星期一）生效。

本次富时中国A50指数成分股的调整，将纳入宁波银行（002142）、中国建筑（601668）、邮储银行（601658），同时删除爱尔眼科（300015）、中国人寿（601628）、亿纬锂能（300014）。

3月7日至3月11日当周及本周前三天，北向资金出现了较大幅度的净流出，连续8个交易日合计净流出668.35亿元。

那么，外资资金流向会通过哪些途径影响A股市场？

瑞银证券中国策略分析师孟磊表示，央行数据显示，截至2021年底，海外投资者持有A股3.94万亿元，仅占全部A股总市值/自由流通市值的4.3%/9.5%。因此，海外投资者的交易行为并不能完全主导A股市场的走势。

“事实上，外资净流出会影响国内投资者的预期——部分在岸投资者担忧外资持股比例较高的A股会受到北上资金净流出的负面影响。此外，国际地缘政治风险由于难以被准确计价，国内投资者倾向于认为海外投资者对相关事件有着更深入的理解。”孟磊说。

东北证券指出，外资短期与中期仍有流出风险，但长期流入趋势仍将不变。追逐高成长性、盈利能力强、产业竞争力高的龙头标的是外资流入新兴市场的长期逻辑，而我国经济当前正处在往低碳、科技转型过程中，人均收入往发达国家水平靠齐后消费升级趋势延续，人口红利后工程师红利延续，在新能源、生物医药、消费等领域均存在成长性高且盈利能力强的龙头上市企业，外资流入A股的长期逻辑仍较为坚实，待短期地缘政治冲突缓和，中期美联储加息被市场消化后，长期外资仍将趋势性回流A股。

展望未来，方信财富投资基金经理郝心明表示，今日市场延续了反弹趋势，经过三天反弹积累了一部分的获利筹码，继续上攻的动能有所减弱，因此成交量也有萎缩，金融地产发力对指数起到了推动作用，而赛道股暂时休整，这种交替上涨的节奏有利于市场反弹更全面的展开，短线震荡中可以积极低吸并果断高抛，中线没有改变下降趋势仍要保持谨慎。

私募排排网旗下融智投资基金经理夏风光指出，本周市场形成单针探底走势，成交量也有一定程度放大，外资显著回流。其实不仅是A股，美股在美联储加息靴子落地前后也出现了反弹。内外因素的叠加，政策底相当的坚实，情绪面得以修复。

“对于接下来几个月的行情偏向乐观，预计市场底将会逐步构建完成，主要原因第一个是当前A股估值比较低，类似于最近三次的单底形态。第二个对宽信用政策落地有信心。短期市场将面临比较好的做多窗口时机。”夏风光说。

哪些指标可以判断市场底出现信号？

星石投资认为，第一个指标是M1-M2，第二个指标是股债收益率的差值。最终市场能够走到哪步，还要看宏观因素、流动性、基本面，它们的变动趋势如何。只要有一个宏观因子是相反，就能认为它能够扭转熊市的预期，能够让市场慢慢走出底部。